6.11 仮想通貨におけるイールドファーミングとは？

本記事では、仮想通貨分野におけるイールドファーミングとは何かについて解説します。

イールドファーミングは仮想通貨で受動的所得を得る方法としてとても人気のある方法の 1 つです。しかし、そのコンセプトをよく理解できない人は未だに多くいます。イールドファーミングを始めるのが怖くて複雑に感じるかもしれません。この記事を通して、あらゆる不安を取り除き、イールドファーミングについて知っておくべきことをすべてカバーできればと思います。

イールドファーミングとは何か、その仕組み、そして仮想通貨でイールドファーミングを始める方法について分析していきます。

それでは、始めましょう！

ビデオ解説

動画解説: 仮想通貨におけるイールドファーミングとは？

読書が苦手ですか？「仮想通貨におけるイールドファーミングとは？」の動画解説を見てみてください。

What is Yield Farming in Crypto? (Animated Explanation)

購読

ユーチューブで

イールドファーミングとは？

それでは、イールドファーミングとは何なのでしょうか？

この用語は2つの単語で構成されているので、分解してみましょう。 「イールド(利回り)」とは、なんらかのプロセスに参加することでもらえる受動的報酬を指します。常にこのようなプロセスに積極的に参加する必要がないため、報酬は受動的なのです。

ここでいう「ファーミング(収穫)」とは単に「継続的な取得」を意味します。したがって、「イールドファーミング」は、単に受動的な利益を（何らかの資産の形で）定期的に受け取る方法にすぎません。基本的に非常にシンプルです。

仮想通貨に関して言えば、イールドファーミングもそれほど変わりません。プロジェクトに仮想通貨を投資すると、定期的に受動的な利益を得ることができます。言い換えれば、これは受動的所得を得る方法ということです。

実際のところ、「投資」という言葉は、ここで使用するのに必ずしも適切ではありません。むしろ、一定期間仮想通貨を「ロック」することになります。例を挙げてご説明します。

キャンディーが10個入った袋があると想像してください。ある日、友人があなたのところにやって来て、こう言いました。「その袋を1週間貸してくれたら、キャンディーを12個にして返すよ。」

友人は袋の中のキャンディーを他の人と交換するために借りるでしょう。ただし、週末までに、何があったとしても、12個のキャンディーがあなたの元に戻ってくるのです。

友人がキャンディーを一週間借りてしまうことをそれほど気にしますか？特に問題ないでしょうか？ここで重要なのは、キャンディーをすべて取り戻せること、そして貸したものが増えて戻ってくるということです。

これは基本的に、イールドファーミングが仮想通貨においてどのように機能するかです。当然のことながら、参加できるイールドファーミングにはさまざまな種類があります。それでは、これらのタイプをそれぞれチェックして、どれが最も価値があるかを考えてみましょう。

仮想通貨の貸し借り

おそらく遭遇する可能性が高い最初のイールドファーミングの方法は、仮想通貨の貸し借りです。このコンセプトはここ1〜2年で非常に人気になりました。

仮想通貨ファンが仮想通貨を貸し借りできる分散型金融プロジェクトには複数あり、AAVEのようなプラットフォームが良い例です。

このようなプロジェクトでイールドファーミングを始める最も一般的な方法は、仮想通貨を貸すことです。たとえば、あなたが１ビットコインを持っていて、すぐにそれを売ったり取引したりする予定はないとします。

AAVEなどのプラットフォームを利用して、ビットコインを他の人に貸すことができます。プロセス全体は自動化されており、特別なプールを介して行われるため、心配する必要はありません。リスクは最小限です。ただし、流動性プールに詳しくない場合は、コンセプトをより深く理解するために、このトピックに関する記事をぜひお読みください。

いくつかの異なる要因によって、最大34%以上のAPR (年率)を受け取ることが期待できます。言い換えれば、1年後には0,34ビットコイン増えることになります。これは大きな数字です。

これを文脈で説明すると、従来の銀行の場合、年率は実際には1%を超えることはありません。仮想通貨イールドファーミングがこれほどホットな話題である理由がおそらくおわかりいただけるでしょう。

仮想通貨融資のもう 1 つの素晴らしい特徴は、ほとんどの場合、いつでも出金できるということです。1ビットコインを急に引き出す必要がでた場合も、何の条件もなく、すぐに引き出すことができます。

次は借入です。イールドファーミングの中でも、よりユニークな方法の1つであるため、少し難しいかもしれません。

あなたが非常に古くて貴重な絵画を持っていると想像してみてください。その絵画が大好きで、たくさんの時間鑑賞を楽しんできたので、売りたくないのです。しかし、金銭的な余裕がなくなり、生活がピンチに...

今できることは、自分の絵を担保にしてお金を借りることです。ローン（+利息）を返済すれば、絵画も戻ってきます。さて、この絵画は非常に古く価値があるため、ローン期間中は市場での価格が上昇する見込みがあります。

これは、仮想通貨を借り入れたときに、イールドファーミングがどのように機能するかについての一般的な見方と同じです。ビットコインが素晴らしい仮想通貨であり、価格が上昇すると確信しているのであれば、ローンの担保として使用できるでしょう。ビットコインを担保として、お金を借りられ、金銭的余裕がでます。ローンを返済したら、ビットコインの価値が担保に入れたときよりも高くなって返ってくる希望があるのです！

さて、仮想通貨の貸し借りをしながらイールドファーミングに参加できる素晴らしい方法がもう1つあります。ただし、少し複雑なので、おまけとして本記事の最後に残しておきます。ぜひ最後までお読みください！

流動性の提供

次に、イールドファーミングの2番目に大きな方法は、流動性プロバイダーになることです。大袈裟に聞こえるかもしれませんが、これを支えるコアの考え方は非常にシンプルです。ただし、できる限り理解するには、前に述べた流動性プールに関する記事をお読み頂くことをおすすめします。

流動性プロバイダーは、分散型仮想通貨取引所に資金を提供し、それに対して受動的リターンを受け取る人のことです。手元に1,000ドルあったとして、それを「自分のために」使いたいと考えているとします。まず、そのお金を2つの仮想通貨、たとえばイーサリアムとAAVE に交換します。

次に、イーサリアムとAAVEを取得し、Uniswapのような分散型取引所に提供します。その後、ある仮想通貨から別の仮想通貨に交換するために、イーサリアムとAAVEを使用することになります。これらの取引にはそれぞれ手数料がかかります！

現在、手数料はUniswapによって徴収され、流動性の支払いとして流動性プロバイダーに分配されます。非常にシンプルですが、効果的なモデルです。

実際の受動的利益は、いくつかの要因によって異なります。まず第一に、流動性として提供する金額と、同じプール内にある他の流動性プロバイダーの数が挙げられます。イーサリアム-AAVEプールが巨大で、他にも流動性を提供するプールが何千もある場合、おそらく得られる利益は少なくなるでしょう。

一方で、プールに多額のトークンを提供することで、利益はさらに大きくなります。

もう1つ注意すべきことは、分散型取引所が課す手数料です。これらの手数料に応じて、報酬の額も変わります。しかし、今日に至るまで、流動性の提供と受動的利益の獲得という点では、Uniswapが最も人気のある分散型取引所であり続けています。

ステーキング

イールドファーミングを始める3番目の方法は、既に多くの仮想通貨ファンによく知られている方法の1つであるステーキングです。

一見すると、保有している仮想通貨コインまたはトークンを特定のプラットフォームに提供して、受動的リターンを得るという点で、ステーキングは流動性の提供とほぼ同じように思えるかもしれません。このトピックを深く掘り下げると、物事はそれほど単純ではないことに気がつくかも知れません。さらに詳しく知りたい場合は、ステーキング、そしてコインとトークンの違いに関する記事をぜひご確認してください。

イールドファーミングに関する話を続けると、ステーキングとは、他の人の取引を確認するためにトークンをネットワークにロックすることであるとだけお伝えしておきましょう。プルーフ・オブ・ステークコンセンサスモデルに基づいて構築された特定のコインのみがステーキングの対象です。

ステーキングの最もシンプルな例は、カルダノプロジェクトと、エイダコイン(ADA)と呼ばれるカルダノのネイティブコインです。ADAは、バイナンスやコインベースのような、市場トップクラスの仮想通貨取引所で購入できます。エイダコインを手に入れたら、ステーキングプールを見つける必要があります。これを行う最も簡単な方法は、エイダコインをYoroiウォレットに転送することです。これはブラウザ拡張機能ベースのウォレットであり、エイダコインの保管場所として最も人気があります。また、Yoroiにはウォレット内からアクセスできるプールが複数あります。

行う必要があるのは希望のプールを選び、そこに自分のエイダコインを預けるだけです。時間が経つにつれて、コインは受動的利益を獲得し始めます。

これはこれで、別ページを設ける価値のあるトピックです。

ステーキングのもう1つの方法は、仮想通貨取引所自体にあります。大人気の取引所プラットフォームの一部は、ユーザーにステーキング機能を提供し始めています。コインを購入して、取引所ベースの仮想通貨ウォレット内から直接ステーキングすることができます。ボタンをポチッと押すだけなのです！

ほとんどの場合、利回り報酬はステーキングしたのと同じトークン、または流動性プロバイダートークンとして知られる「LPトークン」で支払われます。このLPトークンをイーサリアムなどの別の仮想通貨に交換ができるようになります。

再分配手数料 イールドファーミングを始める最後の方法は、再分配手数料がかかる仮想通貨を保有することです。

かっこよく聞こえませんか？とてもシンプルでもあるのです！

一部の仮想通貨には「再分配手数料」と呼ばれるものがあります。これは、仮想通貨を取引するたびに発生する手数料の一部がその仮想通貨の他の所有者に分配されることを意味します。

おそらく最もよく知られた例はSafemoon（セーフムーン）でしょう。Safemoonは再分配手数料とトークンをバーンするメカニズムを持つ非常に人気のある仮想通貨です。

トークンをバーンする（燃やす）というとかなり大袈裟に聞こえますが、実際はシンプルです。仮想通貨を取引するとき、取引手数料として一定額を同様のトークンで支払います。つまり、友人に10 Safemoonを送りたい場合、取引手数料として1 Safemoonがかかります。

たとえば、1 Safemoonトークンの半分を共有するといったように、手数料の一部はトークン所有者に再分配されます。残りの半分は、非アクティブでアクセスできないウォレットに送られます。これは「トークンバーニング」と呼ばれるもので、このウォレット内のトークンは永久に失われます。このようにして、トークンはインフレと闘い、所有者に報酬を提供しているのです。

さて、明らかに、この種のイールドファーミングに関しては、注意すべきさまざまな技術的なことがあります。トークンは価格が大きく変動する可能性があり、高い利回りを得るには、大量のトークンを所有する必要があります。

レバレッジドレンディング

ということで、4大主要イールドファーミングの話はこれくらいにして、上記でお伝えしたおまけの方法についてお話ししたいと思います。これは「レバレッジレンディング(leveraged lending)」と呼ばれる方法です。本記事で解説した他のイールドファーミングの方法よりも少し難しいため、おまけとして最後に残しておきました。

イーサリアムを100ドル分保有していると想像してください。イーサリアムを担保にして、ドージコインをいくらか借りることにしました。担保は常にローンより大きい必要があるため、代わりに70ドル相当のDogecoinを受け取ることができるとしましょう。

さて、あとはまた仮想通貨取引所で、ドージコインをイーサリアムに交換するだけです。これでまたイーサリアムを手に入れることができます！それをまたレンディングプラットフォームに戻し、新しく手に入れたイーサリアムを入れ、さらにドージコインを借ります。このプロセスを繰り返すのです。

担保は常にローンの額よりも高い必要があるため、この方法にはいずれ終わりがあります。しかし、最終的には最初よりもはるかに多くの イーサリアムが融資プラットフォームに残ることになります。

これは、APR(年率)、さまざまなレンディングプラットフォームに関する知識、そして優れたタイミングが必要なため、それほど簡単なプロセスではありません。また、最近の仮想通貨の価格はかなり不安定であり、イーサリアムの価格が下がりすぎるとポジションを清算しなくてはならない可能性があります。ただし、少し練習すれば、これは非常に興味深いイールドファーミングの戦略になる可能性があります。

本記事の結論として、イールドファーミングに関しては、リスクとリターンの程度に差はありますが、採用できる方法は複数あります。要するに、トップクラスのプロジェクトと、歴史的に大きな価格変動や市場のボラティリティに対して抵抗力を示してきた仮想通貨に焦点を当てるべきということが言えます。