7.10 仮想通貨におけるラグプルとは？

本記事では、仮想通貨におけるラグプルとは何かについてご紹介します。

ある日、Redditを見ていると、まったく新しい仮想通貨プロジェクトに遭遇したと想像してみてください。数時間前に開始されたばかりのトークンについて誰かがRedditに投稿したのです。見た目も素晴らしく、確実に「go to the moon(月まで上昇する)」とたくさんの人がコメントしているようです。

これらのコメントに触発され、素晴らしい投資機会を逃すまいと、あなたは貯金を全てトークンに投資することにしました。投資額が10倍になっているのを見ながら眠りにつきましたが、翌朝目が覚めると、この新しいトークンの価値はわずか数セントになっていました。これが典型的なラグプルなのです。

本記事では、ラグプルについてお話しします。仮想通貨におけるラグプルとは何かというコンセプトを説明し、典型的なラグプルがどのようなものかをいくつか例示します。最後に、あるプロジェクトが将来的にラグ・プルになる可能性がある場合、どのような点に注意すべきかについてもご説明します！

さあ、始めましょう！

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動画解説: 仮想通貨におけるラグプルとは？

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What is a Rug Pull in Crypto? (Meaning + Examples)

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ラグプルとは？

では、仮想通貨の世界におけるラグプルとは、正確には何でしょうか？

一言で言えば、窃盗です。ただし、この言葉の定義も非常に単純で、開発者やプロジェクト所有者が人々の投資を持ち逃げするということです。ラグプルの典型的な例は、本記事の冒頭で述べたようなものです。

たとえば、「DefinitelyNotARugPull」という名前のトークンを100ドル相当購入したとします。これはまったく新しいプロジェクトですが、Redditのコメントやツイート、「いいね！」やUpvote(賛成投票)など、すでに多くの誇大宣伝が行われていました。派手で機能的なウェブサイトもあるのです！

これらはすべて、疑うことを知らない投資家を罠に誘い込むために使われる可能性があります。ひとたびあなたがこの新しいトークンを100ドル分購入すると、最初の数時間から数日間は確かに価格が上昇するかもしれません。これは開発者が誇大宣伝を行い、できるだけ多くの人に買ってもらおうとする期間に過ぎないのです。

ただし、最初の数日が経過すると、すぐに資金が消え去ってしまう可能性があります。つまり、ラグプルを受けるということです。実際には、ラグプルの方法にはいくつかあるので、最もよくある手口を見てみましょう。

トークンを販売する開発者

ラグプルの最も一般的な手口は、開発者またはプロジェクトを支える企業が独自のトークンを市場で投げ売りし、トークンの価格を暴落させることです。これについて詳しく説明していきます。

開発者はプロジェクトを作成するときに、総トークンの供給量や初期トークンの割り当てなども設定します。つまり、自分自身に好きな数のトークンを与えることができるのです。多くの場合、開発者はそうしています。会社の株式のようなものだと考えてください。

プロジェクトは始まったばかりなので、最初は無価値です。したがって、トークンも同様に無価値です。ただし、誇大宣伝の効果が現れ始め、プロジェクトがますます認知されるようになると、トークンの価格も上昇します。

ある時点で、プロジェクトの所有者がラグプルを行う可能性があります。単にトークンを市場で投げ売りするだけで、即座に大幅な価格暴落が起こります。突然、供給側の数が圧倒的に多くなり、需要がなくなるからです、当然のことながら、トークンの価格は下がります。

この種のラグプルの一部は、突然投げ売りされるのではなく、徐々に行われるということを言及しておく価値があります。開発者は、誰も気付かないことを期待して、ゆっくりとトークンを売却しているのです。ただし、ほとんどの場合、ラグプルは数分で行われます。

このような状況では、開発者はプロジェクトトークンと交換し、新たに手に入れたETHやBNBを持ち逃げします。投資家は価値のないトークンを抱え、「貧乏くじ」を引くことになります。これがラグプルの典型的な例なのです。

このような 「ラグプル」がどのようなものなのかを知るには、イカゲームトークンで起きた「ラグプル」が良い実例でしょう。この事件は主要ニュースの見出しも飾りました！基本的に、この出来事のシナリオは非常に単純で、ある人たちが人気テレビ番組を基にトークンを作成し、投資家が集まり始めた途端、プロジェクトのチームがラグプルを行い、資金を持ち逃げしたのです。

これが違法行為であると「確認」した法執行機関はありませんが、仮想通貨コミュニティではほとんどの人がイカゲームトークンが実際には違法行為であったことに同意しています。

流動性の排出

ラグプルの2番目によくある手口は、プロジェクトから流動性を取り除くことです。これには少し説明が必要かもしれません。

新しい仮想通貨プロジェクトの素晴らしいアイデアを思いついたと想像してみましょう。すべての設定が完了し、プロジェクトを開始する準備が整いました。ただし、プロジェクトのトークンは全く新しく、まだ無価値であるため、最初に誰かがあなたのトークンを取引できるようにするために、プロジェクトに流動性を供給する必要があります。

つまり、これは次のようなことです。イーサリアムなどの価値のある仮想通貨コインに加えて、新しいトークンを市場に供給します。これは流動性プールと呼ばれるもので、2種類のキャンディーが入った瓶のようなものです。流動性プールについてより深く理解したい場合は、関連記事をお読み頂いてから、本記事に戻ってくることをお勧めします。

したがって、この流動性プールでは、新しい投資家が参入し、投資家は自分の貴重なトークンを新しく作成したプロジェクトトークンと交換できるようになります。時間の経過とともに、プロジェクトに参加する投資家が増えると、プールはより多くの貴重なトークンを受け取り始める一方で、新しいプロジェクトトークンはますます少なくなっていきます。  

ここで悪意のある開発者ができることは、単純にプールからすべての流動性を取り除くことです。つまり、最初に価値のあるコインやトークンをプロジェクト (イーサリアムなど) に投入したのと同じように、今度はそれらを取り出すことができるのです。しかし今では、ETHをプールに投資したすべての新規投資家のおかげで、悪意のある開発者は最初に投資した以上の資金を取り出し、持ち逃げできるのです。

この状況では、投資家は再び「貧乏くじを引いた」状態に置かれます。悪意のある開発者やプロジェクト所有者によってプールからすべての流動性 (またはイーサリアム)が流れ出てしまったため 、投資家は価値のないトークンを売ることができないのです。

悪質なコード

さて、3番目の手口は、悪意のあるプロジェクトコードに関係しています。確かに、これはラグプルの中でも珍しいタイプの1つですが、それでもこういったことが起こらないというわけではありません！少し珍しいので、見落とすこともあるかもしれません。というのも、これが可能であることを知っている人はそれほど多くないからです。

プロジェクトの開発者は、スマートコントラクトに悪意のあるメカニズムをコーディングすることが可能です。たとえば、投資家がトークンを売却できないようにするコードを書くことができます。つまり、トークンを購入することのみが可能で、売却することをできないようにするのです。

これにより、開発者以外の誰もトークンを売却することができないため、トークンの価格が急速に上昇することは明らかです。タイミングが合えば、プロジェクトの背後にいる人々は、噂が広まる前にトークンの自分の取り分を市場に投げ売りし、ラグプルが明らかになるでのです。

どこを見ればよいかわからなければ、このようなラグプルは見落としてしまいがちです！だからこそ、プロジェクトを徹底的に掘り下げ、投資家のフィードバックをすべて読み、潜在的な抜け穴がないかチェックすることが重要なのです。

ラグプルの可能性を見抜くには？

抜け穴について言えば、ラグプルとは何か、そして従来のラグプルがどのように行われるかがわかったところで、今後起こりうるラグプルをプロジェクト内で発見できる兆候がいくつかあるので、見てみましょう！

最初に、確実に注意すべきことは、トークンの流通についてです。つまり、利用可能なすべてのプロジェクトトークンを大量に保有するウォレットが多数存在するかどうかです。

これはどうやって確認できるのでしょうか？EtherscanやBscScanといった特別なWebサイトがあります。イーサリアムまたはバイナンススマートチェーンプロジェクトのスマートコントラクトアドレスを入力し、トークンの割り当てを確認できるブロックチェーンエクスプローラーです。もし10や20のウォレットが利用可能なトークン全体の50%以上を保有しているようであれば、そのプロジェクトは怪しいので、離れるべきです。

2番目に注意すべきことは、流動性と関係があります。前述のラグプルの流動性の排出方法について覚えているでしょうか？プロジェクトがこのようにラグプルされる可能性があるかどうかを確認する方法の1つは、そのプロジェクトの流動性がロックされているかどうかを見極めることです。

流動性がロックされているということは、開発者が流動性にアクセスするチャンスがないということであり、その結果、プロジェクトが突然ラグプルされるのです。もちろん、流動性がどのくらいの期間ロックされているかも確認する必要があります。ほんの2、3か月であれば、それほど変わらないでしょう。

ラグプルの3番目の兆候は、匿名の開発者と、独立した監査の欠如です。

プロジェクトの開発者が匿名である場合、危険信号です。彼らがプロジェクトを放棄することになった場合、損害賠償を誰に請求すべきかについてはまったく手がかりがありません。ただし、開発者やプロジェクトの所有者が有名で、その身元が公開されている場合は、ラグプルが起こる可能性ははるかに低くなります。

同様に、プロジェクトが独立監査を受けていれば、その正当性を主張することになります。独立監査とは、潜在的な抜け穴や悪意のあるプロジェクトを積極的に見つけようとする専門家によってスマートコントラクトがチェックされることです。ただし、監査が行われていない場合、または怪しげで信頼できない監査人によって監査されている場合も、危険信号です。

最後に注意すべきことは、開発者 (プロジェクトを支えるチーム) が投資家とどのように交流しているかということです。Discord、Twitterのようなサイトの公式アカウントがあるか。コミュニケーションの仕方はどうなっているか、投資家と話しているか、何かを隠そうとしていないか、いつもはぐらかされる質問がないかなど、気をつけることが大切です。

一般的に、投資する価値があるかどうかを判断する前に、プロジェクトの背後にあるコミュニティやチームについて「感触をつかむ」ことが重要です。もし、そのプロジェクトに何か違和感があったり、胡散臭さを感じたりした場合、そのプロジェクトは「ラグプル」を行う可能性があります。

ラグプルがいかに複雑で見つけにくいかを示す良い例は、SaveTheKidsと呼ばれるトークンでしょう。数人のYouTubeやSNSのインフルエンサーによって作られ、そのほとんどが開始数時間後には市場で投げ売りされたため、トークンの価格が暴落しました。

こういったラグプルは疑惑で、法的には、プロジェクトを支えるコミュニティが出した結論にすぎず、財政当局はそれを実際に確認しているわけではありません。とはいえ、たとえプロジェクトに素晴らしいコミュニティと非常に有名な名前があったとしても、実際に裏で何か怪しいことが起こっていないと100%確信することは決してできないのです。

今回はこれで以上となります。ラグプルの被害に遭わないよう、こういった兆候に気づけるようになっていただければ幸いです。