暗号資産の恐怖と貪欲指数

恐怖と貪欲指数とは？

もし、Binance、Kraken、またはCoinbaseなどの有名な仮想通貨取引所を頻繁に利用しているなら、「恐怖と強欲指数（Fear and Greed Index）」というコンセプトを耳にしたことがあるかもしれません。 これは、市場を動かしている現在の行動や感情を捉えるために設計された特別な種類のチャートです。通常、半円状のメーターと矢印の形で表示され、一方の端が「市場が恐怖によって動いている」ことを示し、もう一方の端が「市場が強欲によって動いている」ことを示します。従来の金融市場でも、仮想通貨市場でも、「恐怖と強欲指数」は市場分析の一般的なツールとなっています。

仮想通貨の恐怖と強欲指数は、取引所で一般的に見られる他のチャートやグラフとは異なります。この指数は、資産の価格や売買される数量を測定するのではなく、仮想通貨市場全体のセンチメント（市場の感情や動向）をリアルタイムで捉えるものです。

もし、人々が仮想通貨市場の将来を不安視し、弱気市場（ベアマーケット）の動きを予測している場合、指数は「恐怖（Fear）」を示します。一方で、価格の上昇を期待し、市場に対して強い楽観的な見方を持っている場合、指数は「強欲（Greed）」を示します。指数が中央付近にある場合は、市場参加者の心理が中立的であったり、方向性に迷っていることを示している可能性があります。

この指標は、一見すると単純で幼稚なもののように感じるかもしれませんが、市場全体の行動を理解する上で非常に役立つツールです。また、トレーダー自身が現在の市場状況について懸念を持つべきかどうかを判断する指標にもなります。

一部のトレーダーは、自分自身の市場に対する考えと、他の市場参加者の考えを比較するためにこの指数を利用します。そして、そのデータを基に、より合理的な意思決定を行うための参考にするのです。 覚えておくべきことは、金融市場は感情によって動かされるという点です。市場の動向に影響を与える人々の感情を理解することは、資産のパフォーマンスを分析する上で非常に重要です。

暗号資産の恐怖と貪欲のインデックスを活用する明確な方法や確立された手法は存在しません。なぜなら、人々はそれをそれぞれの計画に異なる方法で組み込んでいるからです。ある者は暗号資産市場のライブセンチメントを追い、他の人々も同じように行動すると考えて動きます。一方で、別の者はその逆を試みます。トレーディングのベテランであり、恐怖と貪欲の議論における著名な人物であるウォーレン・バフェットは、「他人が貪欲であるときに恐れ、他人が恐れているときに貪欲であれ」と有名な言葉を残しました。これは、このインデックスの逆読みとも言える考え方を示唆しています。

実際、この種の指標は高度に解釈可能であり、その使用方法について厳格なルールは存在しません。しかし、それが他の技術分析と比べて重要性が増すわけでも、減るわけでもありません。なぜなら、これらの指標は暗号資産取引の社会的温度を把握するのに役立ち、特に市場がビットコインの動きを追従する傾向があるため、ビットコインのセンチメントを知る上で重要だからです。

恐怖と貪欲指数の起源

恐怖と貪欲のインデックスチャートには、複雑でやや不明瞭な歴史があります。CNNMoneyのインデックスは、この種の指標として最初に作成されたものであり、2012年に伝統的な市場における2つのセンチメントを測定するために設計されました。しかし、こうした指標を使用するという考え方自体は、それ以前から存在していました。

市場の主な推進力が恐怖と貪欲であるという概念は、1930年代まで遡ることができ、高い影響力を持つ英国の経済学者であり哲学者であるジョン・メイナード・ケインズによって提唱されました。ケインズは、西洋経済学において最も重要な経済学者の一人であり、おそらくアダム・スミス（現代経済学の父）に次ぐ存在であると言えるでしょう。

ケインズは、トレーダーや消費者が意思決定を行う際に、内在する特定の感情的要因に基づくことを指摘しました。彼はこれを「アニマルスピリット」と呼びました。ケインズによれば、アニマルスピリットとは、人々が待つのではなく、行動を起こすよう駆り立てる自発的な衝動のことを指します。これらの衝動が楽観的で希望に満ちたものである場合、人々は投資や消費を行い、リスクを取る傾向があります。

一方で、これらの衝動が悲観的で恐れを伴う場合、人々は貯蓄や蓄えを増やし、リスクを避ける傾向があります。この意味において、恐怖と貪欲は、将来に対する人々の期待や自信に影響を与える、同じアニマルスピリットに対する二つの対極的な反応なのです。人々が自信を持ち、ポジティブな結果を期待しているとき、彼らは貪欲になり、より多くの利益や恩恵を求めます。一方で、不確実性を感じ、ネガティブな結果を予測しているとき、人々は恐怖を抱き、より多くの安全や保護を求めます。

この考え方は神秘的に聞こえるかもしれませんが、実際には行動心理学の原則をメタファーとして説明したものにすぎません。この概念は徐々に広まり、トレーディングの世界で主要な話題となるまでに至りました。

近年、この考え方を主張する主要な人物の一人であるウォーレン・バフェットが、過去20年間にわたって議論を続けたことで、この概念は主流へと押し上げられました。これがCNNMoneyがこの概念を実際のツールに変えるきっかけとなったと考えられます。そして、さらに最近では、ライブの暗号資産センチメントを捉えるために、暗号資産恐怖と貪欲のインデックスが作成されました。

恐怖とは？

暗号資産恐怖と貪欲のインデックスがどのように機能するのかを理解するために、まず恐怖と貪欲が何を意味するのかを定義する必要があります。まずは恐怖から見ていきましょう。恐怖とは、トレーダーが市場の未来について懸念を抱いたときに生じる感情です。現在の市場状況に対する不安や不快感を指します。

この感情はさまざまな要因によって引き起こされる可能性があります。たとえば、規制に関する不安、悪い報道、または技術的分析の指標による市場の低迷の兆候などが挙げられます。これにより、トレーダーはリスクの高い取引を減らしたり、周囲の市場動向に追随する形で行動したりすることになります。つまり、自分自身の推論や分析スキルを信じることができず、集団心理に従う形で行動してしまうのです。

BitDegreeの暗号資産恐怖と貪欲のインデックスでは、数値が50を下回ると、市場が恐怖に満ちたセンチメントに入ったことを示します。そして、20を下回ると、極端な恐怖が存在していることを意味します。

貪欲とは？

恐怖の反対にあるのは貪欲であり、それはトレーダーが自信を持つだけでなく、市場に対して熱狂的になるときに生じる感情です。これにより、よりリスクの高い賭けを行い、通常よりも長く資産を保持し、毎日が前日よりもさらに大きな利益をもたらすかのように行動することにつながります。BitDegreeの暗号資産恐怖と貪欲のインデックスでは、50を超えると市場が全体的に貪欲であることを示し、80を超えると極端な貪欲が存在すると見なされます。

指数全体の計算方法

BitDegreeの暗号資産恐怖と貪欲指数は、CNNMoneyの恐怖と貪欲指数と構造的に類似しており、非常に似た種類の情報を取り入れ、同様の結果を提供します。ただし、従来の市場ではなく、リアルタイムの暗号資産およびビットコインの市場心理に焦点を当てている点が特徴です。使用される情報は、できる限り正確で意味のある分析ができるよう活用されます。本指数の目的は、ユーザーがより有利に取引を進められるようサポートし、役立つ情報を提供することです。

従来の市場と暗号資産市場の指数の違い

伝統的な恐怖と貪欲指数と、暗号資産の恐怖と貪欲指数の間には、大きな違いがあります。もちろん最大の違いは、それぞれが異なる市場を対象としているため、出力結果も異なる点です。暗号資産市場と従来の市場には一定の相関関係があるものの、時に大きく異なる動きを見せることもあります。

例えば、COVID-19パンデミックの初期には、従来の市場は深刻な恐怖に包まれ、多くの確立された産業が存続の危機に陥りました。一方で、暗号資産市場は貪欲に満ちた状況となり、多くのデジタル資産の価格が急騰しました。このように、従来の市場と暗号資産市場では、同じ経済状況のもとでも異なる動きを見せることがあります。

また、暗号資産市場と従来の市場の違いは、トレーダー層にも表れています。確かに、暗号資産を取引する人と従来の金融資産を取引する人には一定の重なりがあります。しかし、片方の市場に特化した人々も多く存在します。特に顕著なのは、暗号資産市場には金融の正式な教育を受けていないリテール（個人）トレーダーが多いという点です。

これは重要なポイントです。金融や経済学の専門知識がないと、テクニカル分析を読んだり、困難な市場状況を適切に判断することが難しくなります。その結果、トレーダーの間で「どう行動すべきか」の共通認識が形成されにくくなり、指数の数値が極端に変動することがあります。つまり、暗号資産恐怖と貪欲指数のチャートは、他の指数に比べてより変動が激しくなる可能性が高いのです。

一方、従来の市場の投資家は、自身の分野について深い知識を持ち、一定の教育や経験を積んでいます。そのため、市場が不安定なときでも、比較的統一された方向性を持って行動する傾向があります。もちろん、すべての投資家が同じ行動を取るわけではありませんが、市場データを的確に解釈できるため、リテール投資家よりも的確な判断を下せる可能性が高いのです。

このように、暗号資産市場と従来の市場では、リアルタイムの市場心理が異なり、それぞれが異なる動きを見せることがよくあります。そのため、暗号資産やビットコインの恐怖と貪欲指数は、他の指数と比べてより頻繁にボラティリティを示す傾向があります。これは良し悪しではなく、それぞれの市場の性質と、それを構成する投資家の心理を反映したものにすぎません。

BitDegree恐怖と貪欲指数

この指数は、色分けされた恐怖と貪欲指数であり、過去のデータも提供されます。長期間にわたる指数の変動を確認できるため、現在の市場心理が数週間または数か月前と比較してどのように変化しているかを知るのに非常に役立ちます。

また、この指数は画像としてダウンロードしたり、ソーシャルメディアに埋め込んだりすることも可能です。これは、BitDegreeが提供する市場心理分析ツールの一つに過ぎません。

Xビットコイン指数

暗号資産トレーダーが「恐怖と貪欲」について考えるとき、真っ先に思い浮かべるのがこのX指数かもしれません。最初に登場した指数ではありませんが、市場で広く認知された最初の指数とも言われており、これは暗号資産市場においてソーシャルメディアの影響力がいかに大きいかを示しています。

興味深いことに、この指数は実際にはAlternative.meの恐怖と貪欲指数のスクリーンショットに過ぎません。ただし、Xのコメントや返信機能が追加されており、各画像の下で市場の変化やトレーダーの行動について議論できる点が特徴です。

Cryptochart.tech指数

この暗号資産指数は、ビットコイン（Bitcoin）やイーサリアム（Ethereum）などの主要な暗号資産の市場心理を測定し、毎日更新されます。ただし、具体的な評価基準は公開されていません。

BTCtools.io指数

この恐怖と貪欲指数は、市場データのうち取引量やオープン・インタレスト（未決済建玉）に加え、RedditやXのソーシャルメディアデータ、さらにはBingやGoogleの検索データを活用しています。経済データだけでなく、より幅広いソーシャルデータやユーザーデータを取り入れたい人にとって、有益なツールとなるでしょう。

Alpha Data Analytics指数

この暗号資産恐怖と貪欲指数には、他の指数と異なり2つの指標が存在します。1つは市場認知度、もう1つは市場心理です。市場心理の指標は、一般的な恐怖と貪欲指数とほぼ同じですが、市場認知度の指標は、特定の時期に暗号資産に関心を持つメディアの動向を測定するため、トレーダーにとって追加の情報源となります。

Milkroad指数

Milkroadの指数は、市場のセンチメントを示すシンプルなスケールであり、Milkroadのほぼすべてのニュース記事で確認できます。

Alternative.me指数

CNNMoneyの恐怖と貪欲指数は従来の市場向けとして初めて登場した指数ですが、Alternative.meの指数は最初の暗号資産専用の指数として知られています。市場心理を分析する際、多くの人がまず参考にする指標の一つです。データの入力には、市場のボラティリティ、市場の勢い、ソーシャルメディア、BTCドミナンス、Googleトレンド、そしてアンケート（現在は一時停止中）が含まれています。

CoinStats指数

他の多くの指数とは異なり、CoinStatsのチャートでは、ビットコインやイーサリアムといった主要暗号資産だけでなく、小規模なアルトコインの恐怖と貪欲の指標も確認できます。例えば、BinanceのBNBやKuCoinのKCSなどの情報も見ることが可能です。市場の主要銘柄以外への大規模投資を検討している人にとって、貴重な情報源となるでしょう。

ビットコイン指数分析

この指数は、ビットコインの市場心理を測ることに特化した非常にシンプルな指標です。データのソースとしては、ビットコインのボラティリティ、勢いと取引量、ビットコインの市場支配率（ドミナンス）、ソーシャルメディア、Googleトレンドなどが使用されています。

なぜ指数ごとに大きく異なる結果が出るのか？

もし、すべての暗号資産恐怖と貪欲指数が同じ2つの概念（恐怖と貪欲）を測定しているのなら、なぜ指数ごとに異なる結果が出るのでしょうか？ その答えはシンプルで、各指数が異なるデータを取り込み、それを異なる方法で重み付けしているからです。例えば、CNNMoneyの恐怖と貪欲指数チャートは、主に金融データに特化しています。

しかし、Alternative.meの暗号資産恐怖と貪欲指数のように、アンケート、ソーシャルメディア、検索エンジントレンドを活用しているものもあります。これは、異なる指数が恐怖と貪欲をどのように捉え、それを証明しようとしているかが、それぞれ異なることを示しています。そのため、トレーダーは自分にとって最も理にかなった指数を選ぶか、複数の指数を比較しながら参照し、自身の判断を下す必要があります。

恐怖と貪欲指数の代替指標

暗号資産の恐怖と貪欲指数は、暗号資産やビットコインの市場心理を測るための指標の一つに過ぎません。他にもさまざまなツールが利用可能です。その一つの方法として、BitDegreeのソーシャルシグナルタブを活用することができます。これは、BitDegreeのアプリ上にリストされている各コインやトークンに表示され、各暗号資産がどのようなソーシャルメディアやウェブサイトの注目を集め、どれだけのトラフィックを獲得しているかを示します。

つまり、BitDegreeのソーシャルシグナルは、異なる暗号資産がどのような関心や期待を集めているのかをより明確に示す指標となります。これを暗号資産恐怖と貪欲指数と組み合わせることで、どのコインやトークンを注視し、投資を検討すべきかを判断する有効な手段となるでしょう。

また、市場心理を測るもう一つの興味深い指標として、ビットコイン・ドミナンス（Bitcoin Dominance）の割合があります。これは、ビットコインが暗号資産市場全体においてどれだけの支配力を持っているかを示す指標です。ビットコインの時価総額を全暗号資産の総時価総額で割り、100を掛けることで計算されます。これにより、ビットコインに投資するのが良いのか、それともアルトコインに投資すべきかを判断する手がかりとなります。

長年にわたり、「フリッペニング（Flippening）」という神話的な現象が期待されてきました。これは、イーサリアムがビットコインを超え、市場で最も支配的な暗号資産になるという仮説です。これを追跡するには、ETHの価格や時価総額を監視するのが最も簡単に思えるかもしれません。しかし実際には、ビットコインの価格と時価総額が下落することで起こる可能性もあるため、BTCドミナンス指標はこの現象を検出するのに特に有用です。この指標は、BitDegreeのウェブサイト上部に表示されており、簡単に確認できます。

一方、従来の市場に目を向けると、シカゴ・オプション取引所（CBOE）のVIX指数（CBOE Volatility Index）は、恐怖と貪欲指数の代替指標として利用されることがあります。この指数は、S&P500指数の短期的な価格変動の市場予測を測定するもので、「恐怖指数（Fear Index）」という異名を持っています。これは、株価が下落するとVIXが上昇し、株価が上昇するとVIXが下がる傾向があるためです。

高いVIX指数は、市場の不安定さを示唆します。この名称が広く使われるようになったのは、1990年代後半から2000年代初頭にかけてであり、1997年のアジア通貨危機、ドットコムバブルの崩壊、9.11テロ事件の際にVIX指数が記録的な高値を示したことがきっかけです。それ以来、トレーダーたちはVIX指数を市場の恐怖の指標として活用するようになりました。ただし、VIX指数は「恐怖」のみを測定するものであり、「貪欲」を直接的に示す指標ではありません。

恐怖と貪欲指数の未来

暗号資産恐怖と貪欲指数は比較的新しいツールであるため、その構成や使用方法に変化が生じる可能性があります。例えば、データの計算方法が変更され、新たに登場するAI分析ツールの影響を受ける可能性もあります。これにより、現在とは大きく異なる結果が得られるかもしれませんが、現時点では確定していません。

さらに、今後の変化として、暗号資産恐怖と貪欲指数が、クジラ（Whales）や機関投資家が市場を動かしているかどうかを示す指標を含むようになる可能性も考えられます。従来の市場ではこの区別はあまり重要ではありませんが、暗号資産市場では個人投資家の存在が極めて重要であるため、この情報は役立つかもしれません。

機関投資家は、リテール投資家とは異なる考え方を持っています。彼らは金融の専門知識を持ち、大規模な資金を動かし、異なる目的で市場に参加しています。そのため、こうした指標が加わることで、市場の動向をより明確に理解し、適切な判断を下すのに役立つでしょう。

また、分散型取引所（DEX）と中央集権型取引所（CEX）（例：BinanceやCoinbase）のどちらでより多くの取引が行われているかを示す指標が追加される可能性もあります。どちらの取引所も重要ですが、分散型取引所の利用が増えれば、ブロックチェーンエコシステムの採用が進んでいる兆候と考えられます。また、ネットワークの混雑や高額な取引手数料が発生する可能性があることも示唆します。

さらに、このデータを活用することで、中央集権的な企業や組織に対する市場の不信感が高まっているかどうかも測定できます。過去には、いくつかの大手暗号資産関連企業が崩壊した例もあるため、この種の指標は、トレーダーが中央集権型のプラットフォームを利用すべきか、それとも分散型ネットワークに移行すべきかを判断するのに役立つでしょう。

まとめ

暗号資産恐怖と貪欲指数は、リアルタイムの市場心理を捉えるのに非常に有用なツールであり、すべてのトレーダーにとって欠かせない指標の一つです。現在、オンラインには多くの恐怖と貪欲指数が存在しており、BitDegreeの暗号資産恐怖と貪欲指数もその一例です。 取引を行う前に、こうした指数を確認することで、市場の状況をより的確に把握し、より賢明な投資判断を下すことができます。そのため、市場と向き合う際には、常に意識しておくべき指標の一つと言えるでしょう。